远大期货2020年11月11日讯——现在的当选总统拜登在华盛顿圈子里被认为是一个老练的交易高手，一个复古的政治家，有着向共和党重要人物伸出橄榄枝的独特能力。

拜登的交易能力将在向白宫过渡期间的新一轮刺激谈判中接受初步考验，最终等他入主椭圆形办公室后再进行。华尔街上下的战略家们都把筹码放在拜登身上——可能是在对付共和党控制的参议院和民主党领导的美国众议院——只能通过一项规模在5000亿至1万亿美元之间的精简刺激法案。

这个规模的一揽子计划将远远低于众议院民主党5月份通过的3万亿美元的刺激法案。这甚至低于众议院议长佩洛西在大选前似乎愿意向特朗普政府妥协的2万亿美元计划。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份新的报告中写道：“我们认为，基本情况是大约1万亿美元的财政刺激方案。” Hatzius认为，如此规模的一揽子计划将占GDP的近5％。

华尔街的普遍看法是，由于总统特朗普搅乱了谈判，任何新的刺激措施可能要到2021年初才会出现。

华尔街称之为“瘦身”的刺激法案将只关注于近期内帮助家庭应对COVID-19大流行的优先事项。换句话说,不要指望一大堆的经费支出可能会进入3万亿美元的刺激计划,因为右翼的保守派在惨痛的选举之后发表了自己的声音。同样，像我们目前这样不断飙升的股票市场，也不喜欢大笔支出。

Hatzius说：:“假设拜登入主白宫，共和党占多数的参议院，我们预计这样的一揽子计划将包括:(1)扩大失业保险的领取资格，延长失业保险的期限，以及部分延长每周600美元的救济金(我们预计将降至每周400美元);(2)新增工资保障计划(PPP)资金，为部分企业提供第二轮贷款，以及其他商业支持和税收优惠;(3)对州和地方政府的援助，其中大部分可以作为对学校的额外资金;(4)为COVID-19公共卫生努力提供额外资金，(5)对个人进行新一轮支付，尽管这些支付的前景不如其他部分明朗。”

可以肯定的是，在几个月无所作为之后，需要对刺激采取紧急措施。

美国经济可能出现双底衰退，尽管股市对周五公布的10月就业报告好于预期感到高兴，但它掩盖了经济活动放缓的迹象，因为COVID-19感染率在全国范围内激增，刺激措施未能在夏季通过。美国劳动力市场仍远低于大流行前的水平，影响了经济产出。

“10月份就业人数仍比2月份减少1000万个，就业增长继续趋平。在我们有疫苗或大规模财政扩张之前，经济的横向运动将持续下去。这将使美联储保持鸽派作风进入冬季，收益率和期限的范围将继续扩大。阿波罗全球管理首席经济学家托尔斯滕·斯洛克指出，这种情况的主要下行风险是第二次封锁，类似于我们在欧洲看到的情况。

Slok认为，如果刺激计划的讨论拖长，美国经济可能在2021年初出现二次衰退。市场选择忽视这一风险，而是在大选后一路上涨，因为市场认为，派息政府(以及美联储(fed)继续保持友好态度)对股市有利。

但精明的投资者正在密切关注经济刺激谈判。而且，如果拜登的第一个刺激计划在规模和范围上令人失望，随着疫情的蔓延，它随时准备获利，然后在经济疲软时再次出手。

“在接下来的30到60天内，随着COVID-19的重新出现，我们有很多不确定性，我们还有更多的停产。我认为第四季度的经济增长甚至可能温和收缩。但市场折让超出这些点，任何下跌都将是一个买入机会，”古根海姆合伙人公司全球首席投资官斯科特·米纳德告诉雅虎财经现场。” 美元频道>>