远大期货2020年11月05日讯—— 黄金价格周三下跌，因押注民主党将无法在势不两立的美国大选中掌控参议院，浇灭了美国出台更大规模新冠病毒刺激措施的希望。

远大国际期货行情分析及资管系统显示： 金价周三下跌，尽管拜登有望获胜，但民主党似乎无法控制美国参议院。此前市场预计拜登将祭出大规模刺激措施，以缓解大流行的经济影响。黄金被认为是对冲通胀和货币贬值的工具，可能因大规模刺激措施受益。美国黄金期货结算价下跌0.7%，报每盎司1,896.20美元。

▉ 行情综述

• 特朗普误判形势提前宣布胜利，黄金先跌后涨；
• 大选选情的不明朗让黄金投资者投鼠忌器，不敢轻易开仓；
• 美国民主党失去刺激法案谈判筹码，最终方案很可能规模较小。

现货黄金周三小幅下跌，收于1900美元关口之上，美国2020年大选结果尚未确定，民主党控制参议院的希望消退，使可以推动金价继续上涨的通货再膨胀性大规模财政刺激政策料难出炉。

▉ 黄金基本面数据

• 美国服务业增速降至五个月最低 因订单和就业增长放缓

美国服务业增速在10月份降至五个月低点，因订单和就业增长降温，表明这个最大经济领域的增长速度不温不火。周三公布的数据显示，供应管理协会（ISM）服务业指数在10月从前月的57.8降至56.6。数据高于50代表扩张。尽管该指数仍处于健康水平，但也显示了服务业发展势头减弱。新冠疫情反扑和收紧防疫限制措施的风险可能对服务业打击格外沉重。

▉ 日内交易主题

① 特朗普误判形势提前宣布胜利，黄金先跌后涨

随着大选日的结束，几大摇摆州威斯康星州、密歇根州和宾夕法尼亚州仍然无法完成计票工作，而特朗普根据大选日的战况提前宣布胜利，使得黄金持续处于跌势。

随后的计票结果显示拜登在密歇根州和威斯康星州完成反超，即将击败总统特朗普，黄金顺势翻红。而数小时前，特朗普阵营发起了至少要求两个州暂停计票的法律诉讼。

② 大选选情的不明朗让黄金投资者投鼠忌器，不敢轻易开仓

策略师巴特表示：“人们预期参议院不会转向民主党，而现在我们处于现实的政府分裂状态，我们不太可能获得市场所希望的那种刺激。”

巴特说，“但是我们仍然会得到一些东西，而且别忘了美联储非常宽松。刺激还有其他途径，但并非所有途径都是通过美国国会。”

情况一：拜登获胜，民主党掌控参议院。短期来看影响中性，但长期来说影响负面，标普500指数可能会升至3400点，但会有更大的下行，或跌至2500点。

情况二：拜登获胜，参议院仍由共和党掌控。标普500指数可能会升至3600点或更高，因为这种情况不会有负面的税收政策，还可能会出台更大的刺激方案。

情况三：维持现状，即特朗普获胜，共和党掌控参议院，这对风险资产是积极的。可能会有更大的刺激方案出台，现有的税收政策也可能会改进，预计标普500指数将升至3900点。

情况四：特朗普获胜，共和党掌控参众两院，其影响与上述措施相近，预计标普500指数将升至3900点。

③ 美国民主党失去刺激法案谈判筹码，最终方案很可能规模较小

美国民主党在选举日令人失望的表现使得麦康奈尔可能继续担任参议院多数党领袖，民主党或因此在新刺激方案谈判中失去筹码，这将使黄金对投资者失去吸引力。

目前的结果是民主党在众议院领先席位减少，在参议院未能取得多数，这预示新刺激方案的规模可能要比特朗普政府和民主党在选举日前磋商的2万亿美元更小。

获任肯塔基州参议员的麦康奈尔周三表示，“希望导致刺激谈判僵持的党派纷争已经消退，这是我们回归后的头等要务”。

▉ 机构点评

1.“随着选举进程开始放缓，我们开始看到拜登获胜的可能性略有增加，这就是美元缩减涨幅的原因，”OANDA资深市场分析师Edward Moya表示。“我们想要选举的确定性，但显然我们没有做到。每个人都在试图弄清楚事情将如何展开，而最大的风险是我们会诉诸法庭……这将推动避险需求，”Moya称。

2.RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示，“目前人们相当谨慎，因市场上出现了太多反复无常的走势，市场担心这将拖到周五，市场可能会出现更多波动。”

▉ 分析与预测

Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示，最近几天来，投机者预测将出现蓝色浪潮，即拜登入主白宫，民主党同时控制参众两院，因此大规模财政刺激政策的出炉将易如反掌。两党共同执掌政府使得上述预期落空，这就是我们今天看到金价下跌的原因。

Sprott市场策略师Paul Wong指出，从仓位资金流动的角度来看，目前所有行动都在债券市场上，在我看来，黄金下跌更像是缺乏交易意愿所致，而不是看跌。坦率说，人们可能是要逮更大的鱼。

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