远大期货2020年11月02日讯——荷兰皇家壳牌公司试图从25年以来最严重的股价暴跌中脱身，向股东承诺提高股息，即使其业务受到气候变化和冠状病毒大流行的打击。

尽管壳牌提高了股息，使得他鹤立鸡群于同行中，但它作为能源行业的巨头，正在朝清洁能源方向前进，仍需要一大笔投资。

尽管壳牌一直强调向低碳能源转型，但壳牌增加支出的时间表仍然依赖于石油和天然气价格的上涨，如果市场不好转，该公司的现金流仍是一个问号。

即使在周四派息上调和第三季度盈利好于预期的消息刺激下，壳牌股价在2020年仍下跌了约60%。本周，他们创下1995年以来的最低水平。

该公司首席执行官本范贝尔登承认，公司一直处于“困境之中”。

在大石油公司痛苦的一年中，壳牌自第二次世界大战以来首次在4月份削减了股息，在8月份采取了创纪录的170亿美元减值准备，并在上个月宣布多达9000人失业。

范贝尔登表示：“我们正在重塑我们的投资案例，来证明我们在未来有增长，但现在也有增长。”

在石油行业的阴霾中，壳牌第三季度的财报确实提供了一个亮点。该公司公布了9.55亿美元的调整后净收入，甚至超过了分析师的最高预期，净债务减少，现金流强劲。相比之下，意大利埃尼集团和奥地利OMV公司在这一时期亏损，而雷普索尔公司和英国石油公司则微利。

然而，即便是意外增长，壳牌每股16.65美分的股息也仅略高于2019年水平的三分之一。股东们仍面临着能源市场的风险，而能源市场在第二波冠状病毒大流行面前已经步履蹒跚。

花旗集团石油分析师阿拉斯泰尔赛姆表示，新的股息承诺取决于壳牌减少净债务，而且“在没有改进的途径的情况下，投资者完全依赖宏观经济复苏。”

四年前范贝登承诺的“世界级投资案”至今仍难以捉摸，但就目前而言，壳牌仅是坏账中的佼佼者就足够了。

每一个石油巨头都在走一条险恶的道路，几乎没有犯错的余地。他们的股东期望丰厚可靠的股息。但与此同时，这些公司需要转向可再生能源，而没有有证据表明它们能产生与传统油气业务相当的回报。

壳牌最亲密的同行英国石油今年早些时候也大幅削减了股息，目前股价也处于类似的数十年低点。尽管该公司本周成功公布了令人意外的第三季度利润，但几乎没有迹象表明股东回报率会很快改善，它修正了派息情况，并表示，恢复股票回购至少还有一年的时间。原油频道>>