远大期货2020年08月06日讯——北京时间周四14:00，英国央行将公布利率决议，并发布货币政策报告和金融稳定报告。市场普遍预计，委员们将一致投票同意维持利率及QE规模不变。资产负债表仍是英国央行选择的政策工具，今年秋季采取行动的压力将加大，预计将在11月利率决议上把资产购买规模再增加1000亿英镑。

尽管英国部分地区因新冠肺炎疫情加重而面临限制收紧的情况，过去一周英镑的复苏势头仍强劲，但下个月英镑的韧性将受到考验。本周的英国央行会议料不会引起市场太大兴趣，因英国仅仅增加了资产购买量，且并未准备好降息。

英银决议料不会采取任何政策行动，聚焦经济预测

英国央行8月份会议不太可能会采取任何政策行动，焦点将在央行的经济预测上。预计央行预期的经济复苏不会像5月份时那样呈现“V形”。决策者是否会暗示利率可能会降低，也将引起关注。

基本预期是，央行将不会实行负利率，而是会倾向于加大量化宽松 。我们预计，11月将公布增加1000亿英镑的资产购买计划。预计货币政策委员会将一致决定将基准政策利率维持在0.1％，将资产购买目标维持在7450亿英镑。

经济预测很可能表明经济在第二季度受到的冲击减轻，但程度超过5月份时的预期。目前尚不清楚央行何时将结束对利率下限的评估。预计最终决策者可能会得出结论认为，尽管有将利率降至零的空间，但负利率带来的风险将超过益处。

英国央行11月或推出一揽子方案，包括降息和加码量化宽松

部分投行预计，为了提振受到疫情拖累的经济以及对抗无协议脱欧风险，英国央行可能在11月宣布包括减息和量化宽松在内的一揽子激进方案。决策者可能将基准利率下调至零，如果有必要，甚至可能降至负利率。

一揽子计划中还将包括：把定期融资机制(Term Funding Scheme)的利率降至零以下，将增加的1000亿英镑（1310亿美元）资产购买措施的期限延长至2021年中期；定期融资机制旨在刺激银行对较小企业的放贷。

如果英国央行认为利率下限是现在的0.1%，则央行目前已经没有货币政策弹药。下行经济风险迫在眉睫，而选项所剩无几，预计央行明年将基准利率降至负值的概率接近50％。预计央行官员们不太可能在8月6日的会议上结束政策评估，本周货币政策料将维持不变，这与调查的所有分析师预测一致，但后者认为央行会把资产购买步伐下调至每周42亿英镑。

在试图进一步衡量政策立场时，预期委员会注意到经济有进一步复苏的势头，当然这也只是反映了经济对逐步解除封锁的反应。更为关键的是，随着CJRS（薪资补助计划）到期，经济在年底将如何发展。此外，成员们还将注意到欧洲大陆、美国和英国的冠状病毒感染率上升的迹象。

货币政策委员会对当前指标的评估可能是一种谨慎的乐观态度，但未来经济仍面临或将受到强烈打击的风险。预计英国央行货币政策委员会很有可能在11月批准另外750亿英镑至1000亿英镑的量化宽松政策。

多重利空仍潜伏，英镑当前涨势或已至强弩之末

英镑兑美元连续第二个交易日走高，受美元走软带动，重新升至1.31上方，现报1.3133。但英镑本轮反弹走势或已是强弩之末，上方面临长期下行趋势线的压制，进一步上破难度已经很大。

德国商业银行指出，英镑兑美元上周创出的高点1.3170，恰恰也就是自2015年以来长期下行通道的上轨水平，这意味着需要非常大层级的基本面利多消息才能突破这一趋势进入新的长期趋势周期。

然而眼下，英国经济在疫情肆虐下的基本面却并不支持英镑汇价的长期上行，英国央行的负利率政策预期还始终时隐时现，并且英欧过渡期谈判还可能随时出现节外生枝的状况，这都对英镑汇价意味着持续的潜在利空。

英镑汇价下方支撑短线在6月前期高位1.2814，进一步支撑则下看1.27关口处的200日均线切入位。在周四英镑央行决议前，市场谨慎情绪将会把汇价暂时持稳在1.30上方的高位区间中继续盘整。

另一方面，加拿大帝国商业银行预计第三季度英镑兑美元将跌至1.23，第四季度目标为1.26，英国央行料不会引入负利率。

随着英国政府支持逐步撤离，失业人数不断上升，经济表现可能令人失望，且英镑仍处于守势，虽然预计英国央行不会批准负利率，但自7月初以来3个月伦敦银行间同业拆借利率低于基准利率的事实表明，投资者对未来的降息仍持谨慎态度。

年底英国脱欧的倒计时还在继续，能否达成协议还远未确定，虽然对于欧洲法院角色的红线似乎已经澄清，但捕鱼权和公平竞争的标准仍然没有解决，预计讨论将持续到第四季度，只有在接近截止日期的时候，才能期待达成协议，届时英镑才能获得一定提振。英镑频道