远大期货2020年05月21日讯——美东时间周三下午2点，美联储公布了4月会议纪要。美联储政策制定者上个月投入一场新的辩论：如何最好地支持经济复苏。目前，他们认为经济复苏可能比最初预期的更为缓慢和艰难。美联储官员仍然致力于全面实施数万亿美元刺激计划，以提振金融市场和遭新冠疫情重创的经济。

据周三公布的会议纪要显示，美联储官员在4月的政策会议上讨论的想法包括：对短期利率路径提供更详细的指引，以及将长期利率限制在低位。美联储在上次危机中使用了前者；对于美联储来说，后者将是第一次。会上没有讨论负利率问题。负利率是美国总统特朗普支持并在欧洲和日本使用的一种有争议的政策，但被美联储官员视为有风险且无效。

目前，美国经济预计将以史上最快速度萎缩，因企业普遍关闭以限制疫情扩散，数以千万计的美国人失业。有鉴于此，美联储已开始全力安抚市场，防止大规模破产，并为经济更快复苏做准备。联储已将利率降至近零水准，购买了数万亿美元的债券，并启动了一系列贷款计划，其中包括一项针对中型企业的贷款计划，该计划有望在本月晚些时候推出。

联邦公开市场委员会(FOMC)4月28-29日的会议纪要显示，政策制定者再次承诺他们将把利率维持在接近零的水平，直到他们确信经济经受住了近期事件的考验，并走上了实现美联储政策目标的轨道，但联储官员看来还是集中精力在继续给国家提供支持，部分委员担心美国“将在较长一段时间内处于经济活动大幅减少的情况下。”

“尽管与会委员一致认为，当前的货币政策立场仍然合适，但他们指出，委员会可以在将要召开的会议上进一步阐明其未来货币政策决定的意图。”会议纪要通常在会后三周公布。

一些与会者呼吁对利率路径给出更精确的前瞻性指引，比如将利率的任何调整与在失业率或通胀方面实现某个里程碑结合在一起，这是美联储在上一次危机期间使用的方法。会议纪要显示：“FOMC也可以考虑基于日期的前瞻性指引，指出联邦基金利率目标区间只有在一段特定时间过后才能上调。”

纪要显示，与会委员们还讨论了其他的可能性，包括为债券购买提供指引，并利用购买美债来限制长期借款成本，这是一些其他国家央行采用的方法。一些政策制定者认为，完成去年启动的货币政策框架评估，也可能有助于澄清美联储的政策意图。

委员们总体上一致认为，他们最近采取的行动“在帮助降低经济前景的下行风险方面至关重要”。他们还一再呼吁政府提供进一步的财政支持。尽管国会议员仍在就进一步救助计划的规模和范围进行辩论，但迄今为止财政支持已经达到近3万亿美元。不过，由于许多与会者认为“近期或中期内爆发第二轮感染的可能性很大”，纪要显示，联储官员可能会在未来一段时间内采取非常规措施来支撑经济。

在会议上，美联储政策制定者将利率维持在接近于零的水平，并重申将采取一切措施支撑经济的承诺，称新冠病毒大流行不仅会在短期内减缓经济增长，而且会对中期经济前景构成“相当大的风险”。