远大期货2020年05月11日讯——尽管非农数据好于预期以及市场对于经济重启的希望使得市场的担忧情绪缓解，但是美联储对于经济复苏依然持谨慎立场。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，就业最糟糕的时刻尚未到来，国会必须加大援助力度。

业内分析师指出，美国4月官方失业率为14.7%，低于市场普遍预期，这可能统计事业的口径有关，许多暂时失业者并未被统计入官方数字之中。本次就业调查中，因为疫情影响，调查回复率比往常低了13个百分点。如果统计口径到位，那么可以发现美国实际失业率要远高于表面数据所显示。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，华盛顿必须加大对经济深受疫情影响的州和城市的援助。圣路易斯联储预测模型显示美国二季度GDP萎缩40.4%。

随着美联储对于经济前景传达较为悲观的预期，投资者开始消化美联储实施负利率的可能性，尽管分析师表示，走势可能是技术性的，因为押注加息的投资者轧空头寸。两年期美债收益率盘中一度低见0.105%，为创纪录低点，之后回升至0.1508%。指标10年期美债收益率盘尾报0.680%，盘中稍早曾跌至0.607%。自4月初以来，该收益率一直保持在0.543%-0.785%的窄幅区间内。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师麦凯(Ryan McKay)说，可能在明年初实施的负利率政策将帮助金价走出困境。"一些主要推动因素将使得市场继续关注联邦基金期货，该期货的收益率开始为负，在过去几天支撑了金价。”

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，负利率预期也引发了"对收益率的巨大追求"。“股市似乎正在领跑。那是投资者唯一有所收获的地方。对收益的追求，将推动黄金继续追随股市走高。

如果近期美国经济下行风险加剧，且美联储继续传达悲观的预期，尤其是美联储主席鲍威尔没有尽快向市场传达避免负利率的决心，那么市场将会进一步消化这一预期，因而施压美元，提振金价。